换了美元买什么系列之三：美股细分行业ETF梳理（下）
2016/5/31 港股那点事
▌总结：
之前格隆汇出了一篇反响很好的文章，名为《换了美元后，买什么》。我也比较认同那篇文章作者的观点，普通投资者应该做资产配置，而不是做证券选择和择时交易。在这里，我给大家分享下我之前梳理过的美国细分行业的ETF。
▌一、医疗保健行业
医疗保健行业是很少的几个与人类生存息息相关的经济领域。新的医疗创新能明显提高或者延长人类的寿命。
而且医疗保健行业的很多领域被少数几个大的不需要价格竞争的厂商垄断，结果是医疗保健公司常常有很高的盈利水平，并且同时拥有强大的自由现金流和很高的资本收益率。
另外从长期来看，只要美国出生率还在以2.0以上增长，这个行业会长期保持较强的生命力。
除此之外，医疗保健行业的公司还受益于稳定的需求。即使经济低迷的时候，人们还会生病，需要去医院，所以医疗保健行业传统上一直是防御性投资的安全港。
这里推荐的是iShares旗下的医疗保健ETF(代码：IYH)。
a.风险评级：
b.历史收益
IYH在过去10年的年化收益率是9.86%，过去5年的年化收益是17.02%，过去三年的年化收益15%，去年的年化收益-7.04%。去年也是这个ETF在过去10年里唯一出现过的一次负收益。
c.资产配置：
IYH 36.91%的资产集中在药物行业，24.6%在生物科技，15.91%在医疗保健器材行业，10.33%在可管理的医疗保健行业。
IYH的贝塔值是1.03，PE是23.04倍，市净率是3.56，3年的平均波动率(标准差)是13.07%
d. ETF重仓股：
IYH前5大重仓股有强生公司(11.04%)，辉瑞公司(6.63%)，默克公司(5.43%)，吉利德科学公司(4.64%)和联合健康集团(4.53%)。
▌二、美国银行股ETF
银行业是资本形成过程中的漏斗和引擎。因为银行提供的服务对长期的经济增长是生死攸关的，银行业几乎与世界的总产出同步增长。
无论哪个行业要发展，最大的需求一定是资本。而不管资金的需求来自于哪个行业，比如科技、制药或者消费者对住房的需求，银行都会从中获利。
目前，美国银行股ETF有两大吸引力。
a. 美联储加息利好金融股板块。
美联储加息会直接利好银行股，因为加息后存款利率提高能帮助银行吸引更多的存款，同时贷款利率的提高能增加银行的净利息收入。
b. 美国金融股估值水平偏低。
跟历史相比，美国金融股的估值仍属于偏低。其中美国银行，花旗银行的市净率目前还只有0.7左右。
对一个运营还算健康的美国银行股来讲，PB长期小于1还是比较罕见的。
市场之所以不愿意给高估值很大程度上还是因为2008年金融危机把投资者吓傻了。
市净率对银行股来讲是个比较好的估值方法。因为银行的资产负债主要是由不同流动性资产组成的，所以账面价值是银行股价值的很好代表。
假设资产和负债相当接近金融股报告的价值，银行的基础价值就是账面价值。对于任何在此基础上的议价，说明投资者正在为未来的成长性和超额利润支付价钱。
银行股也是美国投资大佬这几年最爱配的股票之一。比如巴菲特钟爱运营非常健康，风控意识很强的富国银行。
这里介绍的是iShares旗下的银行股ETF(代码：IYG)。
a.风险评级：
b.历史收益
IYG成立于2000年，已经有15年的历史，在过去10年的平均收益率是-2.19%，过去5年的平均收益是8.16%，过去三年的平均收益是8.45%，去年的收益是-7.83%。
c.资产配置：
IYG 53.96%的资产集中在银行股，33.06%集中在多元金融服务，12.38%集中在金融行业软件和服务业。
这个ETF的贝塔值是1.15，PE是12.71，市净率是1.23，过去3年的平均波动率(标准差)是16.1%。
d. ETF重仓股：
IYG前五大重仓股票分别是富国银行(11.1%),摩根大通(10.8%),VISA(7.29%)，美国银行(6.94%)和花旗银行(6.12%)。
▌三、房地产信托公司(REITs)ETF
房地产信托(REITs)ETF可以说是过去5年表现最好的ETF之一。房地产信托公司其实就是个收租的，收完租金后再以分红的方式把钱返给股东。
在美国房地产信托公司享受免税优惠，而免税的代价就是美国要求房地产信托公司把所得利润的95%分配给投资者。
上周美国商务部数据显示，美国4月份新屋销售年化61.9万户，远超预期的52.3万户，环比大增16.6%，创2008年1月以来新高。
美联储加息会导致散落在全球各地的美元资金流回美国。那么这些资金回到美国后怎么安置呢？或许商业房地产就是最好的选择之一。
这里介绍的Vanguard旗下的房地产信托公司ETF(代码：VNQ)。
a.风险评级：
b.历史收益
这个ETF成立于2004年，已经有11年的历史，在过去10年的平均收益率是6.88%，过去5年的平均收益是9.98%，过去3年的收益是7.12%，去年的收益是7.82%。
c.资产配置：
VNQ 24.7%的资产集中在零售REITs，16.5%集中在专业化REITs，15.7 %在居民REITs，12.6%在办公REITs，12.3%在卫生保健REITs。
d. ETF重仓股：
▌四、美国能源股ETF
美国能源的ETF种类繁多，有清洁能源ETF，有石油勘探开采ETF，还有石油设备和服务ETF等。
能源股作为资产配置，配置一部分还是可以的。但是赌石油继续上涨风险还是挺大的。美国页岩油的开采成本现在大概是70美金，如果油价超过这个数字，那么页岩油商就会重开钻井。再加上美联储加息，美元升值，石油很难持续突破。
这里介绍的是iShares的U.S. EnergyETF(代码：IYE)。这个ETF对标的是美国上市的大型天然气和石油公司。
a.风险评级：
b.历史收益
IYE成立于2001年，已有15年的历史，在过去10年的平均收益率是2.91%，过去5年的平均收益是-3.33%，去年的收益是-17.8%。
c.资产配置：
IYE43.73%的资产投在综合性石油和天然气公司，22.65%投在石油和天然气开采行业，14.88%投在石油和天然气设备和服务行业，8.73%投在石油和天然气的中下游行业。
IYE的贝塔值是1.15，PE是21.5倍，市净率是1.58，过去三年的年化波动率(标准差)是21.5%。
d. ETF重仓股：
该ETF前五大重仓股票分别是艾克森美孚公司(26.22%)，雪佛龙公司(13.57%)，斯伦贝谢公司(6.98%)，西方石油公司(3.95%)和康菲石油公司(3.76%)。
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