【独家】从熊尾跳上牛背：医药高管频频增持看点何在？
2014/12/8 E药经理人

     高管增持的目的一般有二：其一，在股价低迷时提振市场信心；其二，在股价走牛之前分享经营红利。A 股牛市到来，一大波增持来袭。

     12月8日，上证综指成功上冲3000点大关。始于今年7月下旬的牛市行情，A股市场一扫四年持续下跌的阴霾，表现强劲。据资本分析人士指出：上证指数连续3个月位于30月均线上方，这与1996年和2005年两次大牛市初期的市场表现十分相似，基本确立空头势尽多头占优的牛市格局。

     而这一趋势，乐坏了近期频繁增持公司股票的医药高管们。脸谱君通过不完全统计发现，10月至今，就有8家医药上市公司的高管增持了公司股票33次，合计增持金额逾亿元。其中科伦药业以18人次增持高居首位。(见图表)

     2014年10月至今医药高管增持情况汇总

    

     1由熊转牛，分享红利

     一般而言，高管增持可以分成三种类别：高管集体直接增持、高管“傍”实际控制人增持、高管通过持股公司增持。而目的，则是两种：其一，在股价低迷时提振市场信心；其二，在股价走牛之前分享经营红利。

     前一种目的的增持情况发生在2014年上半年——股市低迷期。据不完全数据统计：今年上半年，两市共有769人次高管增持，远超下半年的367人次。分月看，高管增持高峰主要出现在1月、5月、6月。显然，高管们更愿意在市道低迷时增持给予投资者信心。

     而后一种目的的增持则发生在7月股市由熊转牛之后的新一轮行情中。作为对上市公司经营状况最为了解的知情人群，上市公司高管对自家公司股票的增减持素来被视作“风向标”。而上市公司高管也通常借助增持，给市场和投资者吃“定心丸”。

     显然，获得上市公司高管年底增持的个股不失为较好的择股标的。因为，时至年底，企业当家人对今年的全年业绩看得清，对来年经营状况看得明。同时，也表明企业高管对上市公司2015年估值有良好预期。

     有些股东和高管增持股份较多，在公告中也表示，增持是“基于对公司未来发展的信心”，作为公司内部控制人大量增持说明他们也认为股价太低了，不能反映公司的真实价值。显然这样的公司是值得投资者关注的。

     值得一提的是，随着大盘下半年节节攀高，不少此前增持自家股票的高管也获得了可观的账面浮盈。

     2增持的背后

     今年以来科伦药业增持次数达32次，是两市中高管增持最多的公司。

     自科伦药业5月21日发布高管增持计划后，自2014年9月19日至今，公司董事兼总经理程志鹏、董事兼副总经理潘慧、刘思川等人通过二级市场合计增持或购买公司股份371万股，占公司总股本0.5162%。其中公司董事长刘革新之子刘思川此次耗资约1亿元，共买入312.6万股。而增持的背后，是公司对新药研发的信心。

     6月，康缘药业华康资产管理计划以7500万元增持公司股份，据了解，该计划系康缘集团及其控股公司的主要经营管理人员。对于此次增持，高管们表示，能够彰显集团及管理层对公司发展信心。同时，康缘药业三个新进入基药独家品种、重磅品种5类新药银杏二萜内酯葡胺受益于新一轮招标将受益于新一轮招标。

     吉林敖东也参与到增持中。吉林敖东今年以来，先参股投资美国生命治疗公司并上市，后入股信邦制药，已经给了投资者不少遐想。6月份，吉林敖东公司李秀林、朱雁、郭淑芹等9名董事、监事、高级管理人员李秀林、朱雁、郭淑芹等9名董事、监事、高级管理人员于6月19日以增持公司股票累计达177.51万股。

     此外，华海药业公司控股股东、总经理陈保华也于6月19日通过二级市场买入的方式增持公司股份191.03万股，占公司总股本的0.24%，买入均价为9.958元，总计1907.43万元。据了解，2011年时，陈保华增持了80.3万股，也成了2011年高管增持最多的一笔。

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