威高骨科作价60亿元！借壳上市A股！
2016/6/15 麦迪睿
来源：中国医疗器械
威高骨科借壳登陆A股的传闻已久，而如今可以说是尘埃落定，八九不离十了。
威高骨科借壳上市A股
6月14日晚间，A股上市公司恒基达鑫(全称“珠海恒基达鑫国际化工仓储股份有限公司”)发布公告，拟以全部资产和负债与山东威高骨科材料股份有限公司(以下简称“威高骨科”)等值部分进行置换。
恒基达鑫置出资产作价12.19亿元，威高骨科100%股权作价60.6亿元。
置换后的差额部分由恒基达鑫以非公开发行股份的方式向威高股份(全称“山东威高集团医用高分子制品股份有限公司”)购买。同时，恒基达鑫向Alltrade、威海永耀及威海弘阳瑞发行股份购买其各自持有的威高骨科的全部股份。
此外，威高股份以其持有的威高物流100%的股权作价14.19亿元受让实友化工持有的上市公司7030万股股份。
除了收购资产外，恒基达鑫拟向威高股份等对象非公开发行股份募集不超过12亿元配套资金，用于威高骨科项目建设和支付中介机构费用。
交易完成后，恒基达鑫将持有威高骨科100%股权。而恒基达鑫的控股股东也由实友化工变为威高股份。公司实际控制人变更为陈学利。
交易完成前后，恒基达鑫股本结构如下：
股东名称
交易前
交易后(考虑配套融资)
持股比例
持股比例
实友化工
43.34%
5.38%
威高股份
-
53.61%
威海永耀
-
2.07%
威海弘阳瑞
-
4.84%
Alltrade
-
6.22%
其他
56.66%
27.89%
合计
100.00%
100.00%
其中，威高股份的董事弓剑波为威海永耀、威海弘阳瑞的普通合伙人，所以，威高股份与威海永耀、威海弘阳瑞为一致行动人。威高股份及其一致行动人将持有恒基达鑫超过60%的股份。
本次交易构成借壳上市。截至目前，交易已经获得了恒基达鑫、实友化工、威高股份等交易方的内部批准，尚待相关债权人等同意，以及港交所、证监会等批准后，就尘埃落定了。
威高骨科VS恒基达鑫
威高骨科，医械人应该都比较熟悉了，是山东威高集团旗下的。威高集团有好几大业务板块，涉及医疗器械的主要是港交所上市公司威高股份，而威高骨科原本是威高股份的子公司。在威高骨科旗下，还有三大全资子公司：北京威高亚华人工关节开发有限公司、常州健力邦德医疗器械有限公司、威海威高资产管理有限公司。
此次借壳上市交易完成后，相当于威高骨科也就由威高股份的子公司变成了孙公司。不过，这并不重要，成功上市了嘛，与威高股份不同登陆的还是A股。
威高骨科的主营业务是骨科医疗器械的研发、生产和销售，主要产品包括脊柱类、创伤类和关节类骨科植入物以及手术器械工具。恒基达鑫的主营业务则是石化品的码头装卸、仓储、驳运中转、管道运输及保税仓储业务。两者可谓天差地别。
轮资产估值，威高骨科的估价超过60亿元，明显比恒基达鑫的12亿多高多了，自身账面增值率也高达807.55%。
论赚钱能力，下面是威高骨科和恒基达鑫在去年的对比情况：
.
公司名称
营收
营业利润
归母净利润
威高骨科
6.7亿元
2.55亿
2.2亿
恒基达鑫
1.53亿元
0.34亿
0.33亿
恒基达鑫公告称，通过本次交易，将把其传统的周期性较强、盈利波动较大的散装液体石油化工品的码头装卸、仓储、驳运中转、管道运输及保税仓储业务置出，同时置入盈利能力较强、发展前景广阔的骨科医疗器械的研发、生产和销售业务，实现主营业务的彻底转型。
骨科市场风起云涌
恒基达鑫想要进入更赚钱的医疗器械行业，威高股份将骨科拆分出来，单独于A股借壳上市，则无异于给本来就已经风起云涌的骨科市场投入了一枚炸弹。
国内医疗器械行业正在大变局，这是谁也不能否认的。骨科器械领域可谓是典型代表。一方面国产替代进口成趋势，另一方面限价集采之下，骨科耗材也算是首先承压，招标降价的那个狠啊。越是这种时候，业内企业越是不会平静。
看看国内市场，威高自与美敦力拆伙后，虽然拓展业务的积极主动性更强，但总算是少了个同盟，多了个对手康辉。上海微创医疗一直在进行骨科大整合，公司公告称已初见成效，加上其产品还有研发上的不少优势，市场空间不小，有望扭亏为盈。上海凯利泰，买了易生科技、艾迪尔，又参股经纬医疗，已经完成了在骨科全领域(创伤、关节、脊柱)的布局。还有个浙江科惠，纯粹的骨科器械企业，也要登录A股了。还有同在山东的新华医疗，与台湾联合骨科器材股份有限公司合作成立的新公司厂房正在山东淄博紧锣密鼓的建设之中。
更高端的还有骨科手术机器人，天智航的专利产品已经获得国家层面的肯定。而巨头美敦力也准备要进入这个市场，当然是否包括中国还未可知。还有强生，正在探索骨科等领域的3D打印技术。
国内国际排在前面的不少公司，纷纷押宝骨科，充分说明了其成长空间确实大。实际上，骨科也确实算得上全球行业规模最大、集中度最高、附加值最高、成长速度较快的两大器械领域之一。全球医械巨头们，也主要是聚焦于骨科，还有心血管器械。
具有诱惑力的市场前景，但是对威高骨科，说是“前有狼后有虎”并不为过。也因此，威高才会铁了心想要把骨科拆分出来单独上市吧。几年前瞄准的是港交所，而如今，最终选中的是A股。
在此次交易中，除了收购资产外，恒基达鑫还准备募集不超过12亿元的配套资金，除了用于支付中介费用外，还有就是投向威高骨科位于济南、上海、成都等地的骨伤医院建设项目。
与此同时，威高骨科承诺，公司在2016年、2017年和2018年实现的净利润，将分别不低于3.08亿元、3.74亿元和4.69亿元。
财务数据显示，威高骨科2013-2015年的净利润(取净利润与扣非净利润较低者)还分别只有2.16亿元、2.17亿元、2.16亿元。
一年以内净利润就增长近1个亿，足可以看出威高押宝骨科的信心和勇气来，而相关可能的一些大动作，也着实令人期待。
【本文为转载，麦迪睿不保证其准确性、可靠性、完整性，不对其观点负责。】
【骨科医械联盟】——邀请您加入群聊
长按识别二维码，加管理员后进入各省分会群
长按指纹 > 识别图中二维码 > 添加管理员
http://www.duyihua.cn
返回 麦迪睿 返回首页 返回百拇医药