从“去中心化”和共享经济中找机会
2015/9/6 中外管理杂志

    

    

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     做投资从本质上讲，种子期看的是人，天使阶段看的是趋势，VC、PE阶段看的是数字。

     文/和斌斌

     美国老牌风投公司BVP在自家网站上列出一堆曾经错过的好项目，包括苹果、eBay、FedEx、Google、PayPal、英特尔等今天大名鼎鼎的好公司，甚至还连续7次错过FedEx，BVP因此被称为“最自黑”VC。

     为什么会这样？

     做投资从本质上讲，种子期看的是人，天使阶段看的是趋势，VC、PE阶段看的是数字。天使投资人要早于VC三到六个月看到市场趋势。越早期的项目越能考验一个人的眼光，越需要开放大胆的心态。

     英诺天使基金创始合伙人林森，曾连续创业，一直关注与互联网结合的传统行业，参与过美团的投资。“无论是投资还是创业，都需要了解你所关注领域的生态模式，并不断去总结、修正、补充，从而形成自己判断趋势的方法论。”他对《中外管理》这样总结。

     那么，如何参透繁华表象，让钱找到好项目呢？

     关注人与消费的变化趋势

     投资要顺势而为。在林森看来，90后，劳动力成本，消费升级，这是如今影响投资判断的三个重要因素。

     毫无疑问，90后是引领未来潮流的人群。90后是伴随互联网成长起来的，习惯于科技倍速发展的环境，特别是城市里的90后，普遍没有生存生计的压力，强烈追求自我。因为独生子女政策，他们的成长过程比较孤独，格外追求虚拟和现实的依靠——虚拟依靠即游戏、社交软件、明星偶像；现实依靠即基于各种主题活动的真实社交。

     为此，他们可以为游戏人物角色的装备投入重金，也乐意花几百块钱报名费参加一个几万人规模的“彩色跑”( 2011年发源于美国的运动，被称为“地球上最快乐的5公里赛跑”，参加者身着白色T恤，跑步过程中随身携带玉米粉为原料的彩色粉末，跑友之间相互抛洒，带有社交性质)。

     投资就是投未来，而90后才是未来。所以，要理解90后究竟是什么样的一个群体。也正因为90后极度自我、追求享乐的特性，加上老龄化问题，使得中国劳动力成本快速上升，深圳长三角很多工厂长期招不到人。这就是机器人未来成为重要劳动力的产业契机。

     而消费升级，是整个经济发展中的重要因素，投资一定要看到中国消费结构的变化。久居国内的人不理解为什么商场超市产品是质优价低，同样，北上广的人很难理解三四线城市的生活状态，会嘲笑小超市里到处是很贵的假名牌“萌牛”、“大个核桃”、“康帅傅”。因为我们都处在消费升级的过程中。因此，建议创业者们回老家看看，多些思考。差距就是机会，未来有无数消费升级的机会，选对了就能成就大事业。

     看清O2O的深层价值

     结合前文所述，再看现在的热门O2O创业，就能看到更深层的价值。

     O2O的根本意义是，对于商家，首先是开源节流、降低人力成本和铺面成本，其次是发挥互联网营销的强势效果，引流消费者。对于消费者，节省时间和精力，享受更高品质的服务，同时避免店面消费常见的硬性推销，有更多自主权。

     其实很多人没有想清楚是否有必要做O2O，以及到底该“上门”还是“自取”。在人力成本快速上升的情况下，认定上门一条路就死定了。第一，上门服务只适合高额客单价和高收入人群。一元洗车只适合促销，不可能形成单一产业。第二，上门服务只适合对服务环境没有特殊要求的行业。你不可能要求健身教练带上跑步机上门服务，也不可能要求马戏团的驯兽师牵着老虎上门。第三，做上门服务必须考虑服务半径，以及考虑早晚高峰、限行限号问题。在北京，几十块钱一单的上门按摩，服务人员很可能堵在路上，为赶时间而打车就得赔钱，同时还损失潜在的门店订单。然而不可能有投资人永远提供补贴。

     漫长的历史让人们形成了合理的习惯性消费模式，要看清楚哪些模式不宜打破。无论是美甲、美发、按摩，还是水果、生鲜，都可以考虑与大型商超合作，设置一个公用服务点或提货点，以此解决一刀切引发的一系列服务瓶颈问题。

     从“去中心化”和共享经济中找机会

     对于什么时候该投，什么时候不该投，林森表示，一定不能在最热的时候投资。因为热意味着马上要进入衰退期，投资和创业都要避免手里的钱“变傻”。

     他认为，做投资不能拼运气、拼人品，而要拼机制,要通过机制解决预期问题，进而达到接近预期的收益。

     未来如何把握投资趋势呢？

     我们看看为什么会出现超市，为什么出现城邦？因为中心化是人类过去所有经济行为的核心。经济学家科斯的组织理论中，所有概念都是关于“中心化”的。中心化解决的是信息沟通不对称的问题，商场、城市、企业之所以出现，都是这个原理。天猫、京东也都是基于同样的原理。而微信的出现则是去中心化的表现。

     未来的趋势，一是去中心化，渠道趋向于直销模式，如小米模式。二是服务共享化，每个人能利用闲暇为他人服务并赚钱，更高效地整合资源，如Uber和滴滴专车。

     小米产品价格低，其做法是把原本需大量用在推广营销和渠道建设的钱省掉，让用户享受最大的实惠。它在成本基础上加15%毛利后直接卖给消费者，还能得到3%-5%的净利润。核心就是它用了直销、去渠道化的方式。更加值得一提的是，小米的真谛是，每个消费者都是品牌的传播者。它大玩粉丝经济，制造了一个无限延伸和扩展的周边产业生态链，让“小米”变成一种瞄准年轻人，尤其是年轻男性的生活方式。雷军让人看到一个可能：如果把用户当成资产，消费者也许能变成销售者。

     再比如：化妆品行业的传统做法是，10元成本的产品售价达300元，相当一部分都投入在渠道建设上。如果用日化的方式，像屈臣氏市卖洗发水那样卖化妆品，就能把30倍倍率变成10倍。现在如果有人能做到将利润降低到3-5倍，就能干掉对手。因为上述趋势，未来的企业将普遍变小，因为越来越多人可以在家里或咖啡馆工作，不在同一空间也能利用网络解决大部分问题。

     因而，做投资不妨学学零售，因为投的是商业生态上的未来趋势。创业者没有确定方向之前，一定要尽可能去了解每个行业到底有什么规则。想明白其中的规则，找到中间的缝隙，就能顺势进入。像小米一样直接把利润降低到1.15倍倍率的时候，其他人很难再进去，就算有人进去，也必须按照它的规则来做。

     管理点评：

     一个项目的成功与否，人、趋势、数据都很重要。作为创业者和想要转型、融资，乃至想做投资的企业家们，一要了解投资人看项目的思考方式，二要持续了解自己的客户，三要借鉴他人的教训。不久前，作为抢滩O2O和快递转型的敲门砖，耗资10亿的顺丰嘿客黯然收场。究其原因，它看准了趋势，却没有抓住本质，在并未了解用户真正需求的前提下，做了太多添麻烦的无用功。

     (点评人：瑞京集团董事长卓国金)

     来源：中外管理杂志

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