PP市场交易周报 20160514-0520
2016/5/21 找塑料视点

    

     找塑料网观点

     1. 下周PP市场预测

     根据对找塑料网成交数据分析和对市场其他因素的监测，预计下周PP市场震荡整理为主。

     近期国际油价在加拿大火灾和尼日利亚骚乱等因素支撑下不断走高。然而在沙特、伊拉克等产油国仍存增产意愿犹存背景下，原油超供压力随时可能卷土重来。就短期而言，国际油价仍有进一步上冲动能，然而空间相对有限，但同时不排除承压回调可能。

     期货方面，近期PP1609的震荡回跌，期现基差的再度回归。技术面来看，短期内期货仍有回调需求，对于现货支撑力度不足。

     货源供应方面，虽中韩石化开车时间推迟、神华宁煤提前停车，然下周起5月交割货源流入市场，货源供应呈现小幅增加之势。

     下游方面， 5月份处于传统的需求淡季，下游新订单不足问题普遍。大厂多以交付前期订单为主，小厂依据手中订单情况断断续续生产。中间商方面对于PP后期走势相对谨慎，在无下游接货和期货套保无利润背景下，不敢贸然入市备货，市场货源消化缓慢。

     石化近期库存及销售压力降低，短期内下调可能性不大。石化相对稳定的政策对于PP市场货源成本支撑力度较强。

     目前粉粒料价差收缩明显。粉料暂无成本优势，部分下游工厂弃“粉”选“粒”。但是值得一提的是，在淡季之下，下游难以呈现集中规模性备货现象，随用随采的模式虽能替代部分粉料需求，但也仅仅起到托底作用。

     2. 下周关注热点

     神华集团新增设库点浙江金华库和安徽合肥库的线上竞拍，竞拍产品有S1003；

     延安炼厂PP老线(10万吨/年)计划5月26日左右开车复工；

     燕山石化PP装置(47万吨/年)计划5月28日停车检修，检修时间计划在44天左右；

     PP期货1605交割货源将于近期流出市场；

     PP期货1609合约短期内有期现基差回归需求，关注下周在前期低点6500附近能否获得支撑。

     本周回顾

     1. 概述

     找塑料网PP成交指数本周先涨后跌，整体较上周持平。

     图1 找塑料网成交指数(国内PP市场)走势图

    

     2. 找塑料网成交数据分析

     据找塑料网成交数据显示(见表1)，本周PP市场震荡整理。截至本周五拉丝主流价格在6750-6850元/吨，持稳于上周。石化方面出厂价格坚挺，部分小幅上调，货源成本支撑力度增强。周内国际油价持续上行，WTI连破年内高点，一定程度刺激场内高报热情。贸易商小幅拉高报盘出货，同时部分下游入市补仓，市场一度出现量价齐涨局面。但是PP期货震荡回跌。使得业者担忧情绪加码，部分中间商积极抛售手中获利盘，市场价格反弹后再度回调。

    

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     据找塑料网成交数据显示(见表2)，本周PP美金市场延续下行态势。国内市场对PP美金盘需求依然低迷，业者对后市信心不足，心态偏悲观，下游及商家接货意向不高，外商继续让利出货，价格下跌10-80美元不等，其中沙特、印度拉丝和注塑报价在950-980美元/吨，中东地区膜料和纤维料报价在1000-1030美元/吨，沙特供应商报6月报盘，均聚报价在940-970美元/吨。共聚方面，中东共聚料以沙特料居多，有供应商对沙特共聚料报价在1130美元/吨，较上周报价名下走低。透明料市场价格坚挺，有供应商对韩国透明料报价在1210-1370美元/吨。

     3. 国内美金盘市场

    

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     4. 亚洲PP市场

     本周亚洲PP市场颓势难改，价格继续走低。虽然国内PP出厂价格暂稳，但是下游需求不佳，零售市场出现松动迹象，加之美金市场明显下跌，亚洲PP市场跟跌。目前天气逐渐转暖，东南亚及南亚雨水增多，气候影响下当地刚需不足，下游采购意向不高，加之近期PP价格整体走低，更加重了商家的担忧情绪，市场交投低迷，价格下行为主。目前均聚注塑CFR远东在930-935美元/吨，CFR东南亚价格在985-990美元/吨，价格环比下跌20美元/吨；共聚价格跟跌，CFR远东在1020-1025美元/吨；CFR东南亚在1075-1080美元/吨，环比上周下跌10-20美元/吨。

     图2 本周亚洲PP市场价格走势图

    

     供应量分析

     1. 本周PP产量估算

     本周国内PP产约28.5万吨，其中拉丝产量约9万吨，占比31%；共聚注塑产量约3.3万吨，占比12%。

     2. 装置检修

     据找塑料网统计(见表3)，本周神华宁煤100万吨/年PP装置提前停车检修，货源供应量稳中收紧。

    

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     3. 社会库存

     据找塑料网统计，本周国内已统计的主要石化生产企业及贸易商库存较上周环比下降6%。

     周内市场价格小幅反弹，刺激下游入市采购同时部分贸易商补前期空单，市场货源消化速度加快。同时宝丰、大唐、宁煤三大煤企集中检修，石化库存降低明显。贸易商库存方面，由于业者对后市心态较为谨慎，贸易商多借反弹之际出货清库，故社会库存也呈现小幅走低之势。

     下周合同户为完成销售计划，加大开单积极性，石化库存仍将呈现小幅走低之势。然下游工厂新订单不多，原料走势疲软之下，入市采购积极性降低。同时下周交割货源流入市场，加大场内货源供应度，故贸易商库存将有微幅抬升可能。

     4. 国内PP装置开工率

     本周国内PP企业开工负荷微幅下降，据找塑料网估算，本周国内PP生产企业整体开工率约78%。

     图4 国内PP石化开工率变化图

    

     需求分析

     本周国内聚丙烯下游行业开工率较上周小幅下降：其中塑编开行业工率在65%，共聚注塑开工率在50%左右，BOPP开工率在58%。

     塑编行业：据找塑料网统计，本周塑编行业开工率在65%左右。本周PP粒料及粉料价格稳中有涨对下游有一定支撑，塑编行业开工维持正常。

     共聚注塑：PP本周大稳小动为主对共聚支撑一般，目前是市场需求淡季，共聚行业开工不高，维持刚需为主。

     BOPP行业：本周BOPP小幅松动，开工率小幅下滑。PP上涨乏力，BOPP缺乏成本支撑，而下游需求尤其是胶带需求不佳，膜厂接单困难，部分企业降低开工负荷。

     利润分析

     1. 石化企业利润分析

     图6 国内PP石化企业利润变化图

    

     2. 贸易商利润分析

     图7 PP贸易商利润分析图

    

     PP期货市场

     本周PP主力1609合约大幅下跌，并且跌破所有均线，下行趋势明显。具体来看：周初开盘在6807元/吨，最高6850元/吨，最低6510元/吨，周五午盘收于6560元/吨，周跌255或3.74%。成交量减少至307万手，持仓量在62.46万手。目前PP已经跌至所有均线下方，而基本面也缺乏利好，PP期货依然易跌难涨，不过目前期货较现货贴水明显，后期跌幅或小于现货。

     图8 PP期货结算价格走势图

    

     出厂价格汇总

     1. PP出厂价格

    

    

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     2. PP粉出厂价格

    

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     上游市场

     1. 国际原油

     本周国际原油先涨后跌,周中油价一度再创年内新高。周初原本唱空的高盛转变态度看多，而加拿大森林大火继续影响当地原油供应，加之美国原油库存下降，油价继续走高，一度逼近50美元大关，创年内新高。不过随着美联储加息预期增强，美元明显反弹，对油价形成压制，油价上冲50美元无果后回落。截止5月19日，WTI 6月原油期货收于48.16美元/桶，布伦特7月原油期货收于48.81美元/桶。

     2. 亚洲丙烯

     本周远东丙烯外盘价格小幅上涨。国内丙烯市场供应受装置影响明显减少，价格持续走高，其中部分高价货源已经触及6500元高位，国内丙烯价格走高也给亚洲丙烯市场带来较强支撑，加之外盘丙烯货源有限，商家挺价意向较强，价格继续上涨。不过目前下游刚需有限，高价位货源也增加了下游的抵触情绪，市场成交有限，且多为人民币成交。后期随着韩国晓星以及国内部分装置恢复生产，市场货源有望增多，下周价格继续上涨动力不足。截止5月19日，FOB韩国成交在709-711美元/吨，较上周同期上涨10美元/吨；CFR中国成交在749-751美元/吨，与上周持平。

     图10 亚洲丙烯价格走势图

    

    

    

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